Pourquoi simuler avant de négocier ?
Une augmentation de capital se négocie en pourcentages, mais se vit en années. Une fois l'opération signée, la répartition du capital est figée, et chaque tour suivant se construit sur celui-là. Simuler avant de négocier, c'est arriver à la table en sachant exactement ce que l'on cède, ce que l'on garde, et ce qu'il restera après deux ou trois tours.
Quatre situations rendent l'exercice incontournable :
- préparer une première levée
- arbitrer entre plusieurs term sheets
- anticiper l'effet d'un pool d'intéressement
- mesurer la dilution cumulée avant un nouveau tour.
Comment fonctionne le simulateur ?
Le principe repose sur une seule équation : pourcentage cédé = montant levé / valorisation post-money. Dès que deux de ces trois variables sont fixées, l'outil déduit la troisième, puis calcule le nombre de titres créés, le prix d'émission et la prime d'émission. Vous voyez immédiatement la nouvelle répartition du capital, en non-dilué comme en fully diluted.
Que contient l'outil ?
Le fichier Excel